半年赚19.5亿、吃掉行业半壁江山：130岁张裕，凭什么给国产葡萄酒压秤？

半年赚19.5亿、吃掉行业半壁江山：130岁张裕，凭什么给国产葡萄酒"压秤"？

2022年上半年这份成绩单出来时，葡萄酒圈多少有点沉默。

大环境不用多说——疫情反复、消费疲软、餐饮停摆，国家统计局的数据摆在桌面上：国内118家规模以上葡萄酒企业，2022年1-6月总销售收入38.53亿元，同比下滑11.84%；利润总额只剩0.76亿元，同比砍了44.46%。进口瓶装酒也没好到哪去，量额双跌。

就在这节骨眼上，张裕A（000869）交出的半年报是：营收19.53亿元，同比增长4.19%；归母净利润3.58亿元；经营活动现金流净额6.06亿元，同比抬升32.97%。拆开看，葡萄酒业务13.97亿元、同比增长6.8%，白兰地5.12亿元、同比增长2.05%，旅游业务也有近3000万进账。

更扎眼的是份额——张裕这一份19.53亿，占到了规模以上葡萄酒企业总盘子的50.69%。去年同期这个数还是43.8%，疫情前2019年上半年只有35%。换句话说，行业每卖两块钱，就有一块多进了张裕的口袋。葡萄酒跑赢国内大盘16个百分点，跑赢进口瓶装酒大盘17个百分点——"定盘星"三个字，不算夸张。

?? 130年这家厂，还在拿国际奖

张裕这个牌子，1892年建厂，到2022年正好130年。往前翻108年，1915年巴拿马太平洋万国博览会，张裕白兰地、红葡萄酒、雷司令一起拿了金质奖章——那是国产葡萄酒第一次被国际社会认账"你们也能酿出好东西"。

一百多年后，奖还在拿。2022年上半年这拨：

柏林葡萄酒大赛：龙谕M12赤霞珠干红、龙谕M8混酿干红、解百纳N398干红、雷司令干白N118、丁洛特酒庄干红、巴保男爵酒庄干红、陕西瑞那R388/R588西拉干红、辽宁黄金冰谷金钻级/黑钻级冰酒，10款拿金奖；

第30届Mundus Vini世界葡萄酒大赛：龙谕2021年份M6赤霞珠干白、巴保男爵2019霞多丽干白、黄金冰谷2019金钻/黑钻冰酒，再添几金。

总经理孙健的原话是："现在张裕每年都能获得数百个国内和国际大奖。" 财报里另一组数据能对应上——上半年研发投入550.97万元，同比涨了122.36%，主要砸在新产品和新工艺上。

??? 组织架构动了刀，数字化往下沉

"惟改革者进，惟创新者强"，这话放在张裕身上不算虚。

2022上半年，张裕把市场体制往深里改了一层：龙谕事业部、酒庄酒事业部、解百纳事业部、白兰地事业部、进口酒事业部、线上业务事业部、旅游业务事业部——七个事业部基本成型，人财物配齐，考核和责任制跟上，经销商布局调整优化。逻辑很清楚：各自独立又能打配合，覆盖全品类、全消费段，做精做深。

数字化这块是全员全域全时推进：F端到C端的一瓶一码、三码合一、订单驱动、扫码积分、陈列积分奖励、智慧零售门店赋能……这套架构搭起来，线上销售金额报告期内"较大幅度增长"。

电商端口的资源和人手也在加。

?? 把烟台做成"中国葡萄酒普及率最高的城市"

中国酒业协会执行理事长王琦那句评价挺重："国产葡萄酒实现产业化发展，起步于烟台，发端于张裕。"

烟台目前握着四个"最"——历史最长、规模最大、效益最好、产业链最完备。孙健补了个第五个"最"的目标：推动烟台成为中国葡萄酒普及率最高的城市。

130周年这档口，张裕在烟台本地先铺了一轮：葡萄酒主题露天电影消夏酒会、微醺之夜音乐酒会、中国葡萄酒时光艺术展，用年轻人愿意逛的方式把酒接出去。这个"时光艺术展"IP还要往青岛、济南、上海、北京、杭州、南京、福州巡，思路很直白——先做认知，再做蛋糕。

?? 张裕主力产品线速查（价格+基础信息）

买张裕的人，常被"龙谕/解百纳/可雅/酒庄酒"绕晕。给你捋一下2022年这个时间截面上的主销结构：

产品线 定位 主力价位（单瓶） 备注

龙谕（宁夏摩塞尔十五世酒庄） 高端旗舰，塔尖 M12约1680元；龙9礼盒4730元/4支；龙12礼盒6690元/4支 全球进入44国，米其林餐厅出镜率最高的中国酒庄酒

解百纳（N158/N398等，第九代） 大众大单品，"强腰" 全系约100-300元；N398定价398元 蛇龙珠原料，2021盲品赛全球冠军，年销2000万+瓶

可雅白兰地（桶藏系列） 高端白兰地 桶藏30年XO零售9700元，全球限量5000瓶 2019全球XO盲品赛冠军

酒庄酒系列（巴保男爵/瑞那/丁洛特/爱斐堡等） 中高端庄酒 200-800元为主 各庄风格差异大，巴保男爵偏新疆风，瑞那偏陕西

黄金冰谷（辽宁桓仁） 甜白/冰酒 金钻、黑钻两档，200-600元 金钻、黑钻均在柏林/ Mundus Vini拿过金奖

普通白兰地（三星/四星/五星） 流通款 30-80元 量大，张裕白兰地占国产白兰地90%+份额

配料表怎么看：正规酿制葡萄酒的配料表只有"葡萄"或"葡萄酒"两项，不该出现"食用酒精""葡萄糖浆""色素""香精"——凡是配料表里跳出这些，基本是配制型（露酒）而非酿制型，价格通常也低一截。

?? 选购避坑三件事

① 认准"一瓶一码 / 三码合一"。张裕这几年数字化铺得最彻底的就是溯源，瓶身、盒身、箱码能对应，扫码能看到出厂、经销链路。买高价龙谕、可雅时优先走自营旗舰店或授权经销商，低价散瓶尤其要扫。

② 看酒标上的"生产基地+酒精度+年份"。张裕体系里，龙谕只产自宁夏；巴保男爵是新疆；瑞那在陕西；黄金冰谷在辽宁桓仁；爱斐堡在北京房山；解百纳是烟台总部+多点灌装。酒精度干红一般在13-14.5%vol之间，冰酒多在11-12%vol，白兰地在40%vol。超出这个范围要打个问号。

③ 同价位高性价比怎么挑：

100元内想喝红：第九代解百纳特选级（非N398那款），100出头，最稳的入门；

200-400元商务：解百纳N398，或者巴保男爵2019霞多丽干白（配海鲜绝）；

500-1000元送礼：龙谕M6/M8，或者可雅XO（非30年那款，常规XO款千元内）；

千元以上收藏：龙谕M12、可雅桶藏30年XO、丁洛特酒庄干红。

?? 品鉴常识：红白差在哪，怎么搭菜

葡萄酒不像白酒讲"香型"，而是按颜色+糖分+气泡三分：

红葡萄酒：带皮发酵，单宁来自葡萄皮和梗，入口有涩感，酒体偏中到重。赤霞珠"硬朗"、黑皮诺"细腻"、西拉"饱满带香料"、梅洛"柔和果香"。

白葡萄酒：去皮发酵，酸度是灵魂。霞多丽可清爽可油润（看是否过橡木桶），雷司令高酸带矿物感，长相思草本+热带果。

桃红/冰酒/甜白：冰酒和贵腐是甜型，配甜点；桃红介于红白之间，夏天冰镇配轻食。

基础品鉴三步：

1. 观：倾斜酒杯看边缘，红葡萄酒年轻时是紫红→陈年转石榴红→老酒砖红；白葡萄酒是柠檬黄→金黄→琥珀。澄清透亮是底线。

2. 闻：静闻一遍，轻晃再闻。果香/花香/香料/橡木/矿物，分层越多越有意思。

3. 尝：小啜一口，让酒液铺满舌头——甜度（舌尖）、酸度（舌两侧）、单宁（牙龈和上颚的涩）、酒体（口腔里的"重量"）、余味（咽下后香多久）。

餐酒搭配的偷懒口诀：

红配红（牛羊肉、烤肉、酱鸭）——单宁化油腻；

白配白（鱼虾、清蒸、白切）——酸度去腥；

甜配甜（冰酒配提拉米苏、蓝纹奶酪）；

重口味菜配重酒体，清淡菜配轻酒体，别让一方压死另一方。

?? 家用存酒：葡萄酒比你想的娇气

很多人把酒往书房一摆、厨房一搁，几年后打开——坏了。

六大要点：

1. 温度12-15℃最稳，极限6-18℃。超过21℃酒会"被煮"，香气散；长期低于6℃软木塞干缩，空气进去氧化。北方冬天别放阳台，南方夏天别放车尾箱。

2. 湿度60-70%。太干塞子缩，太湿标烂发霉。家里没恒湿条件，旁边放盆水也行。

3. 避光。紫外线是葡萄酒的催老剂，彩色瓶身本身就是为了挡光——储存处要暗，地柜、酒柜、衣柜深处都行。

4. 软木塞要卧放（或瓶口上倾15°），让酒液润着塞子；螺旋盖可以竖放。瓶口向下是大忌，沉淀会卡在瓶口。

5. 少震动。葡萄酒在瓶里还在缓慢发酵，老搬动会打乱分子结构，喝起来糙。

6. 别和味道大的东西混放——葱蒜、水果、油漆味都会透过软木塞渗进去。

?? 没有酒柜的家庭，找家里最阴凉恒定的一角（比如朝北的储物柜），卧放+避光+远离暖气灶台，短期存个一两年没问题。想存五年以上，还是得上恒温和酒柜。

?? 喝完头疼口干，是酒不好吗？

不一定。先说机制：

酒精利尿：抑制抗利尿激素，肾脏排水变多，每10克酒精大约多排100毫升尿；

代谢耗水：每克酒精代谢约耗4毫升水，还伴出汗、血管扩张散热；

乙醛堆积：亚洲人约30-50%有乙醛脱氢酶基因缺陷，乙醛排不出去，脸红+严重口干是典型表现；

黏膜脱水：酒精破坏口腔黏膜脂质屏障，唾液分泌减少。

所以喝完渴是正常的生理反应，不能直接判"假酒"。但有几种情况是真要注意：

喝完剧烈头痛+心跳快+恶心，可能是酒里杂醇油或甲醇超标（廉价自酿、无标识泡酒高危）；

张裕这类正规厂商品控相对稳定，但白兰地40%vol以上，口腔黏膜脱水会更明显，高酒精度酒喝前含点冰块或配黄瓜片能缓。

解酒实操：

喝酒时同步喝等量白开水（一杯酒一杯水）；

酒后补含电解质饮料或椰子水，别喝咖啡（加重脱水）；

乙醛代谢慢的人群（喝酒脸红挂得久的），严格控制量，别硬撑。

禁忌人群：孕妇、未成年人、服用头孢/甲硝唑等抗生素期间（双硫仑反应，致命）、肝病、胰腺炎、痛风急性期——这几类一口都别碰。

?? 几个冷知识，喝酒时能聊

张裕是国内第一家做葡萄酒理财产品的酒企，2011年就和银行、信托联手发过期酒产品。

龙谕赤霞珠干白是全球唯一用红葡萄品种（赤霞珠）做的干白，2021年在德国酒展亮相后，汉堡一家中餐厅疫情期间一年卖掉1200多瓶，平均一天4瓶。

张裕白兰地1914年就开始酿，如今占国产白兰地90%以上份额，但真正把可雅推到"国产白兰地天花板"是2019年之后——三年时间，可雅在白兰地品类里的销售额占比从0爬到31.7%。

2022上半年张裕毛利率仍稳在55%以上，在葡萄酒这个"利润薄如纸"的赛道里，这个数字相当能打。

孙健有个对比挺狠："疫情前张裕占行业35%，同期茅台在白酒行业占比约16%"——也就是说，张裕在葡萄酒里的权重，已经比茅台在白酒里还重。

五个常见问题

Q1：怎么通过外观快速判断一瓶葡萄酒值不值得买？

看四点：酒液澄清度（浑浊失光的直接pass）、瓶口锡帽是否平整（鼓起可能漏液或受热）、背标配料表（只有"葡萄/葡萄酒"才叫酿制酒，出现食用酒精/香精就是配制酒）、液位（陈年酒液位如果在瓶肩以下两指，氧化风险大）。张裕正品还能扫瓶身码看溯源。

Q2：家庭想存个五六年，红酒和白酒哪个更省心？

白酒（高度纯粮）密封好放十年二十年问题不大；葡萄酒娇气得多，温度湿度光照震幅都得管，五年以上建议恒酒柜。如果只想"存点好酒偶尔喝"，葡萄酒买回来三年内喝掉最稳，不必硬存。

Q3：白兰地和葡萄酒是不是一回事？

不是。葡萄酒是葡萄发酵酿的，酒精度一般12-15%vol；白兰地是葡萄酒（或葡萄渣）再蒸馏一次得到的"葡萄烈酒"，酒精度通常40%vol上下。张裕两块业务分开算——2022上半年葡萄酒13.97亿、白兰地5.12亿，白兰地里可雅撑高端、普通三星四星走量。

Q4：张裕的"解百纳"到底是什么葡萄？

解百纳在张裕体系里是个产品系列名，不是单一葡萄品种，但第九代解百纳主打原料是蛇龙珠（Cabernet Gernischt，中国特有的一款 Carmenère 近亲品种，烟台一带种得多）。N398、N158这些是解百纳下面的不同定位款。

Q5：超市里几十块的"张裕红酒"能喝吗？

能喝，但别对复杂度有期待。张裕流通款（非解百纳、非酒庄酒那档）几十块的是给日常佐餐用的，酿制工艺没问题，只是果味简单、陈年潜力几乎没有，买回来一年内喝完，冰一冰配个披萨烧烤都行。想喝出"葡萄酒有意思的地方"，至少上到解百纳这一档（100元+）。

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