1800元一股的茅台：飞天涨价预期为何让市场如此疯狂？

1800元一股的茅台：飞天涨价预期为何让市场如此疯狂？

2020年8月31日早间，A股开盘不到一小时，贵州茅台（600519.SH）盘中股价首度突破1800元大关，一度攀高至1816元/股，再度创出历史新高，上午收盘时报1805.20元/股。在这一财经数据的背后，是一个被市场反复炒作的关键词——飞天茅台涨价预期。

多位私募人士在受访时指出，茅台股价大涨与飞天酒的涨价预期密切相关。北京一位私募人士表示："茅台股票的估值相对市场其他白酒股还是比较便宜，另外，短期内大家对白酒中秋节的销售旺季预期也比较高，茅台自身的故事以及可挖掘价值空间比较多，比如涨价预期，因此，这些种种因素促成了股价大涨。"

苏州新锦和投资发展有限公司投资总监曹卫文进一步拆解了茅台的"护城河"：一是涨价——当时飞天酒出厂价每瓶969元，终端零售价可达到2800元，渠道利润丰厚，存在显著的涨价预期；二是基酒产量——近几年处于稳步上升趋势，这意味着后期茅台酒产量和销量具备持续提升的空间。

面对即将到来的双节（国庆与中秋），白酒行业其他企业也在酝酿涨价：泸州老窖宣布自9月10日起，52度国窖1573经典装结算价每瓶上调40元，38度上调30元；酒鬼酒、郎酒等也传出涨价消息。白酒分析师蔡学飞认为，飞天茅台价格的持续上扬给一线白酒企业带来了涨价动力，不少企业采取的是对标茅台战略。

?? 有意思的细节：尽管终端零售价持续上涨，甚至有部分市场传出每瓶3000元以上的价格，但茅台厂家自身却一直未有大的调价动作。其上一次高调涨价还要追溯到2017年12月底——那是公司五年来首次上调出厂价，53度500ml飞天酒出厂价由819元上调至969元。

关于茅台应不应该涨价，市场争议颇大。赞同者认为，飞天茅台流通渠道丰厚的利润空间导致黄牛党不断炒高酒价，厂家应通过提价回收利润；反对者则指出，茅台酒目前价格虚高，社会库存庞大，若再上调出厂价，社会库存会进一步堆积，最终价格泡沫也会更大。

?? 53度飞天茅台基础档案

产品名称：贵州茅台酒（飞天牌）

香型：酱香型

酒精度：53%vol

净含量：500ml

出厂价：969元/瓶（2018年起执行）

厂家建议零售价：1499元/瓶

市场实际零售价：2020年双节前约2800元/瓶，部分市场传言突破3000元

配料表：水、高粱、小麦（纯粮固态发酵）

?? 纯粮酒与勾兑酒，到底怎么辨？

很多消费者一听"勾兑"就皱眉，其实这里存在一个普遍误解。正规白酒的"勾兑"是酿酒工艺的最后一道工序——将不同批次、不同年份、不同轮次的基酒按比例调配，达到风味平衡，这是茅台、五粮液等所有名酒的标准工艺。真正要警惕的是"液态法白酒"和"固液法白酒"，也就是老百姓口中"酒精酒"。

看配料表最直观：

执行标准号 工艺类型 配料特征

GB/T 26760 酱香型固态法 水、高粱、小麦

GB/T 10781.1 浓香型固态法 水、高粱、小麦

GB/T 10781.2 清香型固态法 水、高粱、小麦

GB/T 20822 固液法白酒 含食用酒精

GB/T 20821 液态法白酒 食用酒精为主

识别要点：

1. 看配料表：出现"食用酒精""食用香料"字样的，基本是液态法或固液法

2. 看执行标准：GB/T 20821、GB/T 20822 即为非纯粮固态发酵

3. 手搓闻香法：滴几滴酒于掌心搓热，纯粮酒有粮香、糟香，酒精酒则散发刺鼻酒精味

4. 空杯留香：纯粮酱香酒空杯隔夜仍有香气，酒精酒则气味散尽

?? 需要澄清的是：酒花判断法在现代已经不够准确。过去老师傅看酒花大小、消散速度来判断度数和品质，但如今增稠剂、起泡剂的使用让酒花可以"造假"。酒花只能作为辅助参考，不能单凭酒花断定酒质。

?? 主流香型的风味地图

中国白酒按香型分类超过十种，但市场主流是以下四种：

酱香型（代表：茅台、郎酒）

风味：酱香突出、幽雅细腻、空杯留香持久

口感：入口醇厚，回味悠长，有明显焦糊香和发酵豆豉香

工艺：纯粮固态发酵，经历"12987"工艺（1年周期、2次投料、9次蒸煮、8次发酵、7次取酒）

浓香型（代表：五粮液、泸州老窖）

风味：窖香浓郁、绵甜甘冽

口感：入口甜、落口绵、尾净余长

工艺：泥窖固态发酵，讲究"千年老窖万年糟"

清香型（代表：汾酒）

风味：清香纯正、余味净爽

口感：入口绵、落口甜、饮后余香

工艺：地缸发酵，周期短，出酒率高

兼香型/凤香型等其他香型

凤香型（西凤酒）：清而不淡、浓而不艳

兼香型（口子窖）：浓酱协调，自成一体

品鉴四步法：

1. 观色：无色透明或微黄，挂杯均匀

2. 闻香：距离杯口1-2厘米，轻嗅三下

3. 品味：小抿一口，铺满舌面，感受酸甜苦辣涩

4. 定格：吞咽后闭口呼气，感受余香

??? 酒与餐的搭配逻辑

酱香型：适宜搭配口味浓郁的菜肴，如红烧肉、酱牛肉、麻辣火锅——酒体厚重，能压住重口味

浓香型：百搭型，配川菜、湘菜、家常菜皆宜

清香型：适宜搭配海鲜、凉菜、清淡菜肴，不会掩盖食材本味

凤香型：配腊味、烧烤最佳

?? 家庭存酒实用指南

核心原则：避光、恒温、恒湿、密封、立放。

1. 温度：维持在15-20℃为宜，避免温度剧烈波动

2. 湿度：相对湿度60%-70%，太干封口易裂，太湿标贴易霉

3. 光照：必须避光，紫外线会破坏酒体分子结构

4. 摆放：竖放而非横放（葡萄酒才需横放），避免酒液长期接触瓶塞

5. 密封：原装箱未拆的可直接存放；已开封或未原封的，用保鲜膜缠绕瓶口，或加装热缩膜

6. 时间：优质酱香酒存放10-15年达到适饮巅峰；浓香型5-8年；清香型3-5年，过久反而香气散失

?? 传统酿造工艺冷知识：茅台镇的"12987"工艺意味着一批高粱要经历整整一年的生产周期，期间9次蒸煮、8次发酵、7次取酒，再经三年以上窖藏，才能勾兑出厂。也就是说，你今天喝到的飞天茅台，其基酒至少是在四年前就开始酿造的。这也是茅台基酒产量与未来销量紧密挂钩的根本原因。

?? 喝酒上头、口干？原因在这里

为什么有的人喝完茅台也会头疼口干？

1. 杂醇油作祟：杂醇油是酿酒过程中伴随乙醇生成的副产物，分子量越大越容易上头。纯粮酒杂醇油含量相对可控，但个体代谢能力差异大

2. 酸酯不平衡：优质白酒的酸酯比例协调，若某些低端酒酸酯失衡，容易引起不适

3. 饮用方式问题：混饮、快饮、空腹饮都会加重肝脏代谢负担

4. 个体因素：乙醛脱氢酶活性低的人（东亚人常见），喝酒易脸红、上头

缓解方法：

饮酒前：吃些富含油脂的食物（牛奶、酸奶）保护胃黏膜

饮酒中：每喝一杯酒，喝一杯温水，加速代谢

饮酒后：补充维生素B族、喝蜂蜜水、适当休息

?? 健康饮用红线

- 成年男性每日酒精摄入量不超过25克（约等于53度白酒1两）

- 成年女性不超过15克（约等于53度白酒6钱）

- 禁忌人群：孕妇、哺乳期女性、未成年人、肝病患者、正在服用头孢类药物者、痛风急性发作期患者

?? 价格与性价比考量

回到茅台涨价这件事。2017年12月28日，贵州茅台发布公告，宣布自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右，飞天茅台出厂价由819元提升至969元。这是茅台时隔五年的首次调价。

到了2020年8月，飞天出厂价仍为969元，但终端零售价已达2800元，渠道利润超过1800元/瓶——巨大的价差，正是市场炒作涨价预期的核心逻辑。

不同价位高性价比酒款参考：

价位段 推荐方向 典型产品

100-300元 日常口粮，清香/浓香为主 玻汾、西凤绿瓶、泸州老窖头曲

300-800元 宴请送礼主流 五粮液普五、国窖1573、青花郎

800-2000元 高端商务 精品茅台、君品习酒

2000元以上 收藏与投资 飞天茅台、年份茅台

选购避坑三原则：

1. 渠道为王：首选品牌官方旗舰店、自营店、大型商超，避免在街边烟酒店高价购买飞天

2. 价格异常必假：飞天茅台建议零售价1499元，若某渠道售价远低于此，必假无疑

3. 验真手段：茅台官方提供防伪溯源系统，可通过NFC芯片、防伪码查询

? 五个消费者最常问的问题

Q1：如何通过外观初步判断酒质好坏？

A：一看酒体，无色透明或微黄（酱香型）为佳，浑浊或有悬浮物存疑；二看挂杯，酒液沿杯壁下滑形成均匀酒痕，且消退速度适中；三看酒花，酒花细密均匀、持续时间较长者为佳（但如前所述，酒花法仅作参考）；四看瓶标，印刷精致、字体清晰、防伪标识齐全。

Q2：酒花判断法现在还准吗？

A：不够准确。现代食品工业中，增稠剂（如丙三醇）和起泡剂的添加可以让液态法白酒也产生绵密持久的酒花。酒花只能作为纯粮酒判断的辅助指标之一，不能作为决定性依据。结合配料表、执行标准号、手搓闻香法综合判断才靠谱。

Q3：怎样辨别纯粮酒与勾兑酒？

A：最直接的方法是看瓶身背标的"执行标准号"：GB/T 20821（液态法）、GB/T 20822（固液法）属于非纯粮酒；GB/T 26760（酱香）、GB/T 10781.1（浓香）、GB/T 10781.2（清香）属于纯粮固态发酵白酒。此外可配合手搓法、空杯留香法交叉验证。

Q4：喝完酒头疼口干怎么办？

A：立即补充水分（温开水或蜂蜜水最佳），促进酒精代谢；补充B族维生素；保证充足睡眠；若症状严重可适量服用布洛芬等止痛药（注意：头孢类药物用药期间及停药7天内绝对禁酒）。预防胜于治疗——饮酒前先垫胃、饮酒中多喝水、控制总量。

Q5：家庭存放白酒需要注意什么？

A：记住"五要素"——避光（紫外线破坏酒体）、恒温（15-20℃）、恒湿（60-70%）、密封（保鲜膜缠瓶口）、立放（避免酒液腐蚀瓶塞）。酱香型白酒陈藏潜力最强，优质酱酒存放10-15年风味达到巅峰；浓香型5-8年；清香型3-5年，过久反而不佳。

?? 写在"1800元"之后的思考

2020年8月31日那天，茅台盘中触及1816元，市值一度突破2.28万亿元。市场追捧的本质，并非仅仅是一瓶酒的成本与定价，而是飞天茅台作为"硬通货"所承载的金融属性、社交属性与稀缺性预期。

出厂价969元、终端零售2800元——这中间近1900元的价差，既是黄牛炒作的温床，也是市场看涨预期的源头。当厂家迟迟不提价，这层"未兑现的涨价期权"便成为资本市场反复博弈的筹码。

但对于普通消费者而言，不必被涨价预期裹挟。白酒的本质是饮品，而非投机品。无论是969元的出厂价，还是2800元的终端价，抑或是1816元的股价，最终都要回归到一个朴素的真理——好酒是用来品的，不是用来炒的。

选一瓶适合自己口味、在自己消费能力范围内的纯粮酒，配一桌合胃口的家常菜，邀三两知己浅酌慢饮，这才是白酒文化最本真的样子。至于股价的1800元、酒价的3000元，就留给资本市场去狂欢吧。

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