新三板首家酒企九华山酒：2019年亏掉429.39万，还栽在了广告上

新三板首家酒企九华山酒：2019年亏掉429.39万，还栽在了广告上

白酒圈的"资本优等生"九华山酒，最近交出了一份让人皱眉的答卷。

2020年4月21日披露的2019年年度报告显示：公司全年营收3148.65万元，比上年同期微增8.66%；但净利润是负的429.39万元——换句话说，这一年又亏了四百多万。好在比起2018年亏损881.11万元，窟窿算是收窄了不少。

作为全国第一家登陆新三板的白酒企业，九华山酒本该是区域酒企里的"资本明星"。它的股票代码831799，前身是始建于1952年的贵池县杏花村酒厂，2015年1月正式挂牌，主营业务就是白酒生产和销售。可就是这样一家带着"首家"光环的企业，却在2019年接连踩雷：一边是营收涨了却依然亏损，一边又因为一支广告被监管部门处罚。

?? 钱去哪儿了？亏损背后的两笔账

九华山酒自己给出的解释很坦白：公司新开发了"九华山甘露系列酒"，销售收入有所增加，市场反映良好；报告期内也采取了降低销售费用、管理费用等措施来减少亏损。

但有两个"大块头"成本压垮了利润：

扩产后的折旧：窖池、厂房、设备扩出来之后，不管酒卖得好不好，折旧费雷打不动地计提

利息支出：扩产往往伴随着借款，利息成了每年必须扛的固定开支

公司方面明确表示，正是这些固定成本偏高，导致营业利润仍处于亏损状况。

把这笔账翻译一下就是：酒卖得多了，但"摊子"铺得更大，固定开销跑赢了营收增长，所以账面还是亏的。这也是很多中小酒企的共同困境——不扩产等死，扩产找死。

?? 据公司2020年半年报风险提示，2019年净利润-429.39万元，扣除非经常性损益后净亏损达到-447.21万元，2020年上半年继续亏损75.12万元。在品牌白酒的挤压竞争下，盈利压力短期内难以缓解。

?? 广告翻车：一支饮酒视频换来一张罚单

2019年7月，九华山酒制作了一支广告视频，制作费用2000元；同年11月在池州市广播电视台播出，播出费用270.83元。

看起来是笔很小的投放，却触碰了法律红线——广告视频中出现了饮酒动作。

2020年3月，安徽池州市市场监管局认定其行为违反了《广告法》第五十八条第一款第五项，对九华山酒作出行政处罚。一同被罚的，还有播出该广告的池州市广播电视台，以及广告制作单位。

?? 很多人不知道：《广告法》对酒类广告有严格限制，出现饮酒动作本身就是明确的违法行为。即便投放预算只有两千块，法律面前没有"小数目"。

这也给所有酒企提了个醒：酒类广告不是"想拍就能拍"，从画面到文案都有合规边界。

?? 这家公司到底什么来头？

把镜头拉远，看看九华山酒的家底：

前身：贵池县杏花村酒厂，建于1952年

改制：2003年9月18日成立股份有限公司，注册资本1440万元

挂牌：2015年1月登陆新三板，代码831799，是全国白酒行业首家

位置：安徽省池州市贵池工业园区通港大道99号，地处国家生态经济示范区

产能：拥有1500多条生态发酵窖池，是"生态酿酒"理念的先行者

原料：江南原生态大米 + 东北优质高粱，取九华河甘泉酿造

品牌矩阵："九华山""牧童""杏村"三大品牌，八十余种产品

代表系列：九华山牌"生态原浆"系列、"甘露"系列；牧童牌"金牧童"系列；杏村牌"老香泉"系列

在安徽省内，九华山酒素有"南有杏花村，北有口子窖"的美誉，可见其区域地位不容小觑。

主力产品一览

系列 香型 度数 容量

甘露1999 浓香型 40.5° 450ml

甘露2000 浓香型 52° / 40.8° 450ml

池州风光 浓香型 52° 500ml

生态原浆8/10/15/20 兼香型 40.5°-52° 450ml

金牧童·尊藏 浓香型 46° 500ml

?? 以上产品在各销售渠道的具体零售价以经销商实时报价为准，本文不标注未经核实的价格数字。

?? 科普时间：买白酒，你真的会挑吗？

九华山酒的遭遇，其实也给普通消费者提了个醒——买酒不能只看品牌光环，更要学会自己辨优劣。下面这套实用攻略，新手也能一看就懂。

一、3步辨纯粮酒，拒绝勾兑不上头

纯粮酒口感醇厚、不易上头；勾兑酒（准确说是液态法或固液法白酒）口感单薄，容易口干上头。分享几个在家就能用的鉴别妙招：

1. 看瓶身：3个关键信息

看原料：只有"水+粮食（高粱/小麦/大米等）"=纯粮酒；出现"食用酒精""香精""添加剂"=直接避雷

看执行标准号（认准固态法）：

浓香纯粮：GB/T 10781.1

清香纯粮：GB/T 10781.2

酱香纯粮：GB/T 26760

? 黑名单：GB/T 20821（全食用酒精）、GB/T 20822（半粮食半酒精）

看酒精度：优先50度以上，更适合存放，口感更醇厚

2. 在家实测：2个免费方法

加水测试：酒与水按1:1混合，变浑浊呈乳白色=纯粮酒；依旧清澈=酒精酒

手搓闻香：手心搓干后，纯粮酒有粮香/曲香且留香久；勾兑酒刺鼻、挥发快、有怪味

3. 避开3个网传误区

? 误区1：酒花越细、挂杯越明显就是好酒——错！酒精酒也能人工调出细酒花，低端纯粮酒也可能不挂杯，酒花和挂杯不能作为唯一判断标准。

> ? 误区2：价格越贵酒越好——错！几十块也有正宗纯粮酒，几百块也可能是勾兑酒，关键看工艺和原料。

> ? 误区3：所有白酒都能久存——错！只有50度以上的纯粮白酒才具备长期存放价值，低度酒和勾兑酒久存只会越来越难喝。

二、主流香型怎么选？一张表看懂

香型 执行标准 风味特点 代表品牌

浓香型 GB/T 10781.1 窖香浓郁、绵甜甘冽 九华山甘露、金牧童

清香型 GB/T 10781.2 清香纯正、余味净爽 （汾酒等）

酱香型 GB/T 26760 酱香突出、幽雅细腻 （茅台等）

兼香型 企业标准 浓酱兼具、层次丰富 九华山生态原浆

九华山酒的主力产品集中在浓香型和兼香型两个赛道，这也是徽酒的传统优势香型。

三、家庭存酒：记住八字口诀

恒温、恒湿、避光、通风

温度：10–25℃，别放阳台、厨房、冰箱

湿度：60%–70%

避光通风，远离油烟、异味

直立存放：白酒要直立摆放，不要横放（不同于葡萄酒）

密封加固：可用食品级保鲜膜缠绕瓶口，收藏级白酒可采用蜂蜡封瓶

减少搬动：选好位置后尽量少移动，避免破坏酒体结构

?? 只有50度以上的纯粮酒适合久存，低度酒、勾兑酒久存只会越来越寡淡。

四、健康饮用：喝得明白，才喝得安心

喝酒上头、口干的原因：

勾兑酒中含醛类等杂质，易引发头痛、恶心

纯粮酒杂醇油含量低，适量饮用不易上头

解酒实用方法：

1. 饮酒前先吃点富含蛋白质的食物垫胃

2. 饮酒时多喝水，稀释酒精浓度

3. 饮酒后可适当补充糖分和维生素C

4. 出现持续心悸、呕吐需及时就医

不同人群饮用注意事项：

孕妇、未成年人、驾驶员、肝病患者严格禁酒

高血压、糖尿病等慢性病患者应在医生指导下饮用

一般成年人建议每日白酒摄入量控制在50ml以内

? 关于九华山酒和白酒选择的5个问答

Q1：九华山酒2019年亏了四百多万，是不是快撑不下去了？

A：从数据看，2019年亏损429.39万元，相比2018年亏损881.11万元已经明显收窄，营收也在增长。但公司自己也提示了"经营业绩持续下降的风险"，2020年上半年继续亏损75.12万元。短期内仍面临盈利压力，但作为全国新三板首家白酒企业和安徽区域名酒，其底蕴和品牌价值仍在。

Q2：九华山酒新品"甘露系列"值得买吗？

A：甘露系列是公司2019年新开发的拳头产品，市场反映良好，有40.5°到52°多个度数可选，属于浓香型纯粮酒范畴。具体口感和性价比建议结合本地经销商报价亲自品鉴判断。

Q3：配料表怎么看才知道是纯粮酒？

A：纯粮酒的配料表只有水和粮食（高粱、小麦、大米等）；一旦出现"食用酒精""食用香料""香精"字样，就属于液态法或固液法白酒，即俗称的"勾兑酒"。

Q4：酒花判断法现在还准吗？

A：酒花和挂杯只能作为辅助判断，不能作为唯一标准。酒精酒也能人工调出细酒花，低端纯粮酒也可能不挂杯。最靠谱的方法是看执行标准号+看配料表+加水测试，三者结合判断。

Q5：家里存了几年前的低度白酒，还能喝吗？

A：如果是40度以下的低度酒，即便当年是纯粮酒，存放几年后也会出现水解反应，口感变得寡淡甚至发酸，不建议继续长期存放。50度以上的纯粮酒才具备陈年价值。

?? 写在最后：酒企也好，喝酒人也罢，都得讲"规矩"

九华山酒的故事，是一面镜子。

对企业而言，"首家挂牌"的光环不能当饭吃，产品力、成本控制、合规经营才是生存根本。一支2000元制作的广告因为出现饮酒动作就被罚，说明监管对酒类广告的红线盯得很紧。

对消费者而言，买酒不必盲目追品牌、追高价。学会看配料表、认准执行标准号、掌握加水测试，几百块能买到正宗纯粮酒，几十块也可能踩进勾兑坑。

白酒这东西，喝的是文化，品的是匠心。无论是九华山酒这样的区域名酒，还是你我餐桌上的那杯家常酒，真材实料、合规经营、理性饮用——这才是行业良性发展的底层逻辑。

选择一个酒企，就是选择一种信任；举起一杯白酒，也是举起一份健康。愿每一滴酒，都对得起那份醇香。

版权声明：本站所有文章皆为原创，欢迎转载或转发，请保留网站地址和作者信息。