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一年赚5个多亿、每10股派5元：RIO锐澳背后的百润股份，靠一瓶微醺打天下
2026-09-24人已围观
一年赚5个多亿、每10股派5元：RIO锐澳背后的百润股份，靠一瓶"微醺"打天下
2020年，国内预调鸡尾酒赛道的龙头公司交出了一份相当漂亮的成绩单。4月21日晚间，RIO锐澳鸡尾酒的母公司——上海百润投资控股集团股份有限公司（002568）披露2020年年度报告：全年营业收入19.27亿元，同比增长31.20%；归母净利润5.36亿元，同比大增78.31%；经营活动产生的现金流量净额7.23亿元，同比增长36.36%；基本每股收益1.03元/股，同比增长77.59%。
更让股东们舒心的是分红方案：以扣除回购专户股份后的总股本5.348亿股为基数，每10股派发现金红利5元（含税），同时以资本公积金每10股转增4股。按总股本折算，此次现金分红总额约为2.67亿元。
一家卖"小瓶酒"的公司，凭什么能在疫情冲击下的2020年，把净利润做到接近翻倍？这就得从百润旗下的"现金牛"RIO锐澳，以及它背后那盘更大的棋说起。
?? 19.27亿营收的构成：RIO一瓶都不能少
把19.27亿元营业收入拆开看，结构非常清晰：
预调鸡尾酒（含气泡水）：营收17.12亿元，同比增长33.82%，占总营收88.86%
食用香精：营收1.99亿元，同比增长9.68%，占比10.30%
其他业务：营收1612.11万元，同比增长98.61%，占比0.84%
数据来源：百润股份2020年年度报告
一目了然——RIO锐澳预调鸡尾酒贡献了近九成的收入，是百润股份绝对的顶梁柱。而食用香精虽然是公司的"老本行"（百润1997年以香精起家，2011年登陆深交所，是国内首家A股上市的香精香料企业），但如今在营收版图中已退居配角。
值得一提的是，2020年预调鸡尾酒销量的同比增长达到42.51%，这才是营收与净利润双双高增的核心驱动。在疫情导致聚餐场景减少的背景下，居家独饮、电商下单成为消费主流，低度、易饮、风味多样的RIO恰好踩中了这波"宅家微醺"的风口。
?? 一个关键背景：根据Euromonitor统计，2020年国内预调鸡尾酒消费量为12.91万千升，百润股份的市占率达到86.8%——也就是说，每10瓶预调鸡尾酒里，有将近9瓶是RIO。
?? 预调鸡尾酒到底是什么酒？
很多人对"预调鸡尾酒"这个概念其实有点模糊。简单说，它是一种以蒸馏酒（如伏特加、威士忌、朗姆酒等）为基酒，预先调配好果汁、糖、香料等成分，装瓶后即可直接饮用的低度酒精饮料。酒精度通常在3%—8%之间，比啤酒略高，但远低于传统白酒、威士忌。
RIO的产品矩阵按酒精度和场景铺得很开：
微醺系列：3度左右，主打"一个人的小酒"，适合居家追剧、泡澡放松
清爽系列：5度左右，走"日常好喝、轻负担"路线
强爽系列：8度左右，面向上班族、重口味人群
轻享、经典系列以及各类限定/联名/定制款：覆盖不同规格（250mL—500mL的易拉罐装和玻璃瓶装）
这种"全度数、全场景"的排兵布阵，让RIO几乎垄断了便利店冰柜的那一层专属货架。
?? 为什么百润要花10亿去酿威士忌？
年报里还有一个细节值得玩味：2020年11月23日，百润股份完成了当年度的非公开发行股票，募集资金总额不超过10.06亿元，全部用于"烈酒（威士忌）陈酿熟成项目"。
这就要说到百润的"第二增长曲线"野心了。
预调鸡尾酒虽然卖得火，但基酒（伏特加、威士忌）长期依赖进口或外部采购。为了降低成本、保证基酒高质高效供应，百润早在2016年就启动了威士忌战略，最终选址四川邛崃建设崃州蒸馏厂——国内单体规模最大的威士忌生产基地。
2021年，公司进一步明确了烈酒布局的打法：
加快推进伏特加、威士忌工厂建设
推进烈酒（威士忌）陈酿熟成项目
尽早推出以威士忌为基酒的highball系列
推进烈酒基地升级项目（二期），为利口酒、日常消费型威士忌等新品奠定基础
截至2026年中的最新进展：崃州蒸馏厂累计灌桶数量已超过60万桶，产能与桶陈规模在国内大幅领先。公司已经推出了"崃州"单一麦芽威士忌、"百利得"调和威士忌、"椒语"金酒、"岭冽"伏特加等产品。2026年6月，公司再度公告拟定增不超过13.05亿元，其中11.40亿元将投向"麦芽威士忌桶陈扩能项目"，计划购买20万个威士忌桶。
? 威士忌是一门"慢生意"：普通威士忌至少需要4年熟成，年份威士忌通常超过10年。百润自己披露的定增文件中，这个麦芽威士忌桶陈扩能项目含建设期的税后静态投资回收期长达11.99年。
换句话说，百润正在用RIO每年赚来的现金，去"养"一桶桶需要躺很多年才能变现的威士忌。这是一场关于耐心的赌局。
?? 买预调鸡尾酒，怎么挑才不踩坑？
作为普通消费者，面对货架上琳琅满目的预调酒，如何挑选到品质过硬的产品？这里有几个实用建议：
1. 看配料表，辨清"纯粮"与"配制"
正规的预调鸡尾酒，配料表中应当明确标注基酒类型（如伏特加、威士忌、朗姆酒等谷物/糖蜜发酵蒸馏酒），以及果汁、白砂糖、二氧化碳、食用香精等。如果配料表第一位就是"食用酒精"且无明确基酒标识，那很可能是以食用酒精直接勾调的配制酒，品质相对较低。
2. 看酒精度与果汁含量
RIO微醺系列酒精度约3%vol—4%vol，果汁含量通常在3%—5%之间。果汁含量越高、添加越天然，口感越接近"现调"的感觉。一些低价竞品会用香精替代果汁，喝起来"香精味"较重。
3. 不同场景选不同系列
一个人追剧、泡澡 → 选3度微醺，轻松无负担
朋友小聚、吃火锅 → 选5度清爽，解腻又过瘾
KTV、熬夜看球 → 选8度强爽，够劲不上头
4. 主流香型/风味差异速览
预调鸡尾酒虽不像白酒那样讲"香型"，但风味逻辑相通：
白兰地基/葡萄风味：醇厚、果香浓郁
伏特加基/柑橘、青柠风味：清爽、干净、刺激感强
威士忌基/可乐、姜汁风味：层次丰富，highball风格
朗姆基/热带水果风味：甜美、热情，适合女性消费者
??? 品鉴与餐食搭配常识
预调鸡尾酒虽是"快消酒"，但也有基本的品鉴逻辑：
1. 观色：倒入杯中，观察色泽是否自然透亮。天然果汁调制的酒液通常带有轻微的浑浊感或真实的果色；纯香精调制的则过于透亮鲜艳。
2. 闻香：靠近杯口轻嗅，优质预调酒能闻到真实的果香与基酒的协调气息，而非刺鼻的香精味。
3. 品味：小抿一口，让酒液在口腔中铺开。好酒的甜味、酸味、酒精刺激感应当是平衡的，而非"前甜后辣"的断层感。
4. 搭配建议：
微醺系列 + 甜点、水果沙拉 → 绝配
清爽系列 + 川渝火锅、烧烤 → 解辣神器
强爽系列 + 炸鸡、薯条 → 经典夜宵组合
威士忌highball + 日料、烧鸟 → 进阶喝法
?? 喝完头疼口干？可能是这几个原因
很多人喝预调鸡尾酒后会出现头痛、口干、恶心等"上头"症状，主要原因有三：
杂醇油含量：低劣基酒在蒸馏过程中若控制不当，会残留较多杂醇油（正丙醇、异丁醇等），这是导致头痛的元凶
二氧化碳刺激：预调酒含气，会加速酒精吸收，短时间内血醇浓度飙升
糖分过高：为了口感，部分产品白砂糖添加量较大，高糖分会加剧脱水
解酒实用方法：
1. 饮酒前先吃点富含蛋白质的食物（牛奶、鸡蛋、肉类），延缓酒精吸收
2. 喝酒过程中多喝水，补充水分对抗脱水
3. 酒后可补充维生素B族、蜂蜜水、电解质饮料
4. 严重头痛时可适当服用布洛芬（注意：对乙酰氨基酚与酒精同服伤肝，应避免）
?? 安全饮用与禁忌：孕妇、哺乳期女性、未成年人、肝病患者、驾驶员、服用头孢类抗生素者绝对禁酒。成年男性每日酒精摄入不宜超过25克（约等于RIO强爽8度装2罐），女性减半。
?? 家庭存酒注意事项
预调鸡尾酒属于即饮型低度酒，与白酒的"越陈越香"完全不同：
避光保存：紫外线会破坏酒液中的色素和风味物质，导致褪色、变味
恒温阴凉：最佳储存温度10℃—20℃，避免高温环境（如阳台、汽车后备箱）
直立放置：易拉罐装直立即可；若是玻璃瓶装，软木塞封装的长期储存需横放保持塞子湿润
保质期意识：预调鸡尾酒通常保质期1—2年，过期坚决不喝
开盖后尽快饮用：开封后与空气接触，香气会迅速流失，建议24小时内喝完
相比之下，百润正在囤的威士忌原酒则是另一种逻辑——橡木桶陈酿时间越长，风味越复杂。这也是为什么公司愿意花10亿买20万只橡木桶，因为威士忌的"时间价值"是真实存在的。
?? 5个消费者最关心的问题
Q1：RIO是纯粮酒还是勾兑酒？
A：RIO属于预调鸡尾酒，以伏特加、威士忌等蒸馏酒为基酒，加入果汁、糖、二氧化碳、食用香精等调配而成。它不属于传统意义上的"纯粮白酒"，但是以真实蒸馏酒为基酒配制的，与直接用食用酒精+香精勾调的劣质配制酒有本质区别。百润作为国内最早将感官鉴评技术全面应用于调香领域的香精制造企业之一，在风味把控上有较强积累。
Q2：喝RIO会不会容易上头？
A：正常情况下，RIO酒精度较低（3%—8%），适量饮用不易上头。但若饮用速度过快、空腹饮用，或个体对杂醇油敏感，仍可能出现头痛口干。建议佐餐慢饮、控制总量。
Q3：如何通过外观初步判断预调酒品质？
A：一看酒液是否透亮自然，二看气泡是否细腻持久，三看罐体印刷与生产日期是否清晰。若酒液浑浊不均、气泡粗大气泡消散快，则可能品质欠佳。
Q4：酒花判断法在预调酒上准确吗？
A：不准确。酒花（摇晃后产生的泡沫）的持续时间主要受二氧化碳含量、糖度、表面活性剂影响，与酒的品质无直接关系。这套方法主要适用于高度白酒，对预调鸡尾酒参考意义有限。
Q5：家庭囤RIO需要注意什么？
A：预调鸡尾酒不宜长期存放，建议按需购买、3个月内喝完。储存时避光、阴凉、直立放置，远离高温和异味环境。开盖后请尽快饮用，切勿久存。
从1997年刘晓东在上海创办百润香精，到2014年将RIO锐澳收入囊中，再到2020年靠预调酒斩获5.36亿净利润、拿出2.67亿真金白银分红——百润股份用23年时间，完成了从"卖香精给别人"到"自己酿酒给自己"的转身。
而眼下，这场关于威士忌的"马拉松"才刚刚起步。60万桶原酒在四川邛崃的仓库里静静躺着，等着4年、8年、甚至10年后开启。到那时，RIO或许依然是便利店冰柜里的那个"微醺"符号，但百润股份的故事，可能就不再是预调酒这一个篇章了。
对于普通消费者而言，了解一家酒企的财报数据，不只是为了投资视角，更是为了明白自己喝进肚子里的每一口酒，背后是怎样的工艺、怎样的基酒、怎样的时间沉淀。毕竟，喝酒这件事，喝得明白，才喝得痛快。