香港烈酒税砍到一成，内地白酒这次真能借船出海？

香港烈酒税砍到一成，内地白酒这次真能借船出海？

10月16日上午，李家超发表新一份施政报告，里面藏了一条让酒圈炸锅的消息：为促进烈酒贸易、带动物流仓储、旅游和高端餐饮这些高增值环节，特区政府决定参照当年撤红酒税带旺整个赛道的成功经验，进口价200港元以上的烈酒，200港元之上那部分的税率从100%直降到10%，200港元及以下部分和200港元或以下的整瓶酒，税率不动。

消息一出，酒类港股当场用脚投票——珍酒李渡午盘前一度拉超5%，威扬酒业控股直接飙34%，王朝酒业、海伦司跟着往上走。

?? 香港这杯酒，原来税有多重

香港对酒精度超30%的进口烈酒，长期按100%从价征税，这个水平放在全球都算顶尖。内地白酒想进香港，价格先被税翻一倍，再加上渠道、物流，终端价比亚洲隔壁市场贵出一截，本地消费需求自然被压着。

今年餐饮、贸易、酒业几个跨行业联盟一直在喊，要么大幅削，要么干脆免。最终施政报告给的答案是"200港元以上部分100%→10%"，减税幅度接近九成，比不少业界人预想的还狠。

为什么要这么改？看看红酒的前车之鉴就懂了。

2008年香港撤掉葡萄酒税后，葡萄酒进口额当年涨了近80%，之后连续四年增速保持在40%以上。2023年香港葡萄酒总进口75.88亿港元、转口29.19亿港元；同年内地葡萄酒进口额才16.9亿元人民币，差不多只有香港进口额的四分之一。一个税改，把一个市场喂成了亚洲乃至全球的葡萄酒贸易中心——这笔账特区政府是算过的。

烈酒这边盘子更大。世界烈酒联盟今年7月那份报告给的数：2022年全球卖了约26.7亿箱烈酒，给全球经济贡献7300亿美元，里头3900亿是税。中国烈酒市场规模排全球第一。香港自己呢？因为税高，烈酒体量一直起不来——2023年单看白兰地+威士忌这两大类，香港合计进口额还不到4亿美元。白酒这边，2023年从内地进来的大概1.89亿美元，但终端价摆在那儿，走量有限。

?? 香港柜台上那几瓶酒，到底贵多少

拿大家最熟悉的茅台、五粮液比一比就有感觉。

香港茅台专卖店：飞天茅台 3380港元/瓶，龙年生肖 6680港元/瓶

西九龙高铁站免税店：飞天近期优惠价 3105港元

五粮液香港专卖店：52度五粮液 1980港元

换完汇还是比内地市场价高出一截。这次税改之后，200港元以上那部分只抽10%，高端烈酒——尤其是茅台、五粮液这种本来进价就不止200的主——终端价理论上能腾出不小的下探空间。

?? 香港一直是内地白酒的"第一码头"

别看香港本地喝白酒的人不算多，但它承接了内地白酒出口的相当大一块。

中国食品土畜进出口商会酒类分会的数字：2023年内地白酒出口量约1.55万千升、出口额约8亿美元，其中去香港的量是5125千升，占比约三分之一——量、额都是第一大目的地。

头部酒企早就把香港当跳板用：

茅台：茅台香港贸易公司1993年就成立了，2004年在香港开了专卖店，常年在这边做文化推广

五粮液：三大国际营销中心之一搁在香港，去年还开了"五粮液大酒家"，用中餐带酒

泸州老窖、山西汾酒：分别设了泸州老窖国际发展（香港）、杏花村汾酒厂（香港）

珍酒李渡：去年港股上市，也借着"港股白酒第一股"的标签在香港刷存在感

逻辑也顺——大量跨国公司、国际商协会的亚洲或大中华区总部扎在香港，超高净值海外华人和"意见领袖"资源集中，白酒出海第一站选这儿不奇怪。

?? 利好归利好，能不能真正落到内地酒企头上，业内分歧不小

看好的一方认为，这次减税能把香港的贸易集散功能再放大一圈。

香港酒业总商会中国烈酒和葡萄酒委员会主席席康说得比较直接：香港聚着内地白酒出海最需要的那批人和资源，跨国公司总部又多，白酒借这块跳板往外走会更顺。

酒业评论人肖竹青的观点类似：香港跟全球很多地方有贸易便利安排，下调烈酒税等于把"国际贸易集散中心"的杠杆再撬长一点，内地白酒经香港转口到世界各地会更便利。

还有一层是威士忌。香港酒业总商会创会会长苏又萍之前呼吁减税时就提过，内地已经26家威士忌酒厂正式投产，预估8到10年后国产威士忌也会百花齐放——到时候出海，大概率也得借香港。

偏谨慎的一方则认为，利好主要落在香港本地餐饮、酒类贸易这两块，对内地白酒生产端拉动有限。

理由两条，一条是香港本土烈酒消费结构多元，白酒占比原本就不大；另一条更关键——香港虽然是出口窗口，但常年有"出口转内销"的味道，关税红利更多被贸易商吃走，不一定传导到内地酒厂。

中国食品土畜进出口商会的数据也能佐证这点：2023年从香港"进口"回来的白酒有3535千升，相当于当年内地卖去香港量的60%。也就是说，去香港的那批酒里，有相当比例绕了一圈又回内地了。

至于香港本地降价后会不会诱发更大规模的回流、电商平台会不会冒出一批"香港跨境发"的白酒——肖竹青的判断是"对国内市场影响不大"，拿茅台举例：境外也是配额制，香港配额本身就少。王传才补了一句：这种货源稳定性存疑，酒企真要出限制性措施，折腾的人反而得不偿失。

五个大家最关心的问题

Q1：这次税改的具体算法到底是啥？

A：进口价200港元以上的烈酒，200港元以上那部分税率从100%降到10%，200港元及以下部分和200港元或以下的整瓶酒维持原税率不变。简单说，高价烈酒（包含大部分内地高端白酒）是主要受益对象。

Q2：香港为啥一直是内地白酒出口第一站？

A：2023年内地白酒出口量的约三分之一去的是香港。东西文化交汇、贸易便利、跨国公司总部密集、推广资源丰富，茅台五粮液们长期把它当"出海前哨"，文化推广、品牌曝光都从这儿起步。

Q3：对内地酒企到底是多大级别的利好？

A：两派观点。乐观派认为香港贸易集散功能放大，转口更顺，白酒国际化提速；谨慎派认为香港本地白酒消费盘子小、且"出口转内销"占比高，关税红利更多被贸易商接住，生产端获益有限。

Q4：香港卖的茅台五粮液真的会降价吗？降多少？

A：200港元以上部分税率从100%砍到10%，高端酒的理论降价空间是显著的。但是否真的降、降多少，还得看品牌方和渠道怎么定策略，配额、汇率、推广费用都会掺进来影响终端。

Q5：海南封关以后会不会跟香港抢烈酒生意？

A：会有些分流压力。海南岛封关后，境外生产的烈酒、葡萄酒进海南有望免相关税费，这也是香港这边为什么这次愿意"一步到位"砍税——区域竞争摆在台面上，拖着反而丢生意。

减税这事，对香港本地餐饮和酒商基本是明牌利好，港股已经用涨幅表过态了。至于内地白酒能不能借这波把国际化提速，更像是"通道修宽了，但酒本身的故事还得自己讲"——配额、品牌、文化接受度、目的地国的税制，哪一关都不比香港这道税省心。香港这次是把码头再拓一拓，船上装什么、能开多远，还是内地酒企自己的功课。

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