5年狂飙950亿，酱酒从躺赚到卷死——2300亿赛道下一局往哪走？

5年狂飙950亿，酱酒从"躺赚"到"卷死"——2300亿赛道下一局往哪走？

酱酒这把火，烧了快十年，终于到了要"退烧"还是"回甘"的节骨眼。

作为白酒三大主流香型之一，酱香型过去几年可以说是"乘风而起"——价格飙、产能扩、资本涌，连贵州山沟沟里的窖池都成了抢手货。但狂热过后，价格虚高、品质参差不齐的乱象也跟着冒头。叠加整个白酒行业进入调整期，中小酱酒企业正在被快速出清，"酱酒热"一步步回到理性轨道。

所以现在更准确的描述大概是：螺旋式上升，而不是直线狂奔。

权图酱酒工作室刚发的《2023—2024中国酱酒产业发展报告》（下文简称《报告》），把这组数字摆了出来——酱酒产业销售收入从2019年的1350亿元涨到2023年的2300亿元，利润从550亿元干到940亿元，两个指标都接近翻倍。

?? 这还不是最夸张的。过去5年，酱酒产能从55万吨爬到75万吨，只多了20万吨，却换来950亿收入增量、390亿利润增量——单吨产出效率的提升，才是这轮增长真正的引擎。

一、5年新增20万吨产能，钱从哪来？

先把时间拨回十多年前。贵州仁怀一带，"破土而出"的酿酒企业一茬接一茬。但跑太快总要回调——行业终端动销不畅、库存偏高、价格倒挂，这几样在2022—2023年几乎成了酱酒圈的标配，"酱酒失速""酱酒不行了"的说法没断过。

可就在这节骨眼上，几件事还是发生了：

贵州茅台营收破千亿，2023年营业总收入约1495亿元（初步核算值），一家吃掉酱酒行业整体收入的65%

郎酒、习酒双双突破200亿销售额

贵州珍酒李渡完成上市，成为2016年以来首家上市酒企、"酱酒第二股"

华润并购金沙酒业，创下白酒行业并购金额纪录

拆开看，除茅台外的酱酒企业总收入从462亿涨到805亿，增幅超七成。郎酒、习酒把头部门槛拉高了一大截，国台、珍酒、金沙紧跟，销售额超10亿的阵营在快速扩容。

谁在喝酱酒？

有意思的是，过去浓香在全国——尤其是四川"酒窝子"——是绝对老大。但酱酒这波起来后，画风变了。

一位贵州酱酒品牌经销商的原话："酱酒在所有香型里比较有优势，但省内市场一般，省外反而好一点。"

成都的消费者感受更直接：2023年开始，市区几个月就冒出好几家酱酒门店；刚过去的春节，酒桌上贵州珍酒、习酒出现的频率明显高了。

成都某民企项目负责人的说法更直白：公司招待客户，现在会根据对方喜好主动选酱香型。

数据层面，《报告》给出两个参照：

酱酒销售收入占白酒行业总收入比重，从2019年21.3%抬到2022年32%

酱酒整体消费渗透率已超30%，十年内有望破50%

但全国化并不均衡。贵州、山东、河南、广东、福建、广西、海南这几个地方，"酱香渗透率"已经超50%；其他地方还在慢慢扩氛围。

珍酒自己的打法是"6+8+N"——6个核心省（贵州、河南、山东、湖南、广东、江苏）+8个重点省（福建、上海、广西、北京、江西、陕西、浙江、河北）+N个潜力市场。

二、繁荣背后的隐忧：贵州"做酒的人太多了"

前面那位贵州经销商说省内市场反而一般，理由就一句："贵州做酒的人太多了。"

2023年酱酒总产能比2019年只多了20万吨，但收入多950亿、利润多390亿——这个数字背后是价格带的上移和产品结构的改善，但也藏着泡沫。

超高利润吸引各路资本冲进来。2023年珍酒李渡港股挂牌，华润入主金沙，都是标志性动作。存量竞争下，行业扩容伴随的是更凶的竞争，分化加剧——中小酱酒最先扛不住。

2023年糖酒会上就能看出来：厂家抢人抢渠道，基酒公司都被逼得自建品牌谋生路。

《报告》给头部玩家的建议挺实在：科学决策、战略别乱、抢核心消费人群，熬过这个"漫长的寒冬"，才能拿更大份额。

扩产停得下来吗？

看看2023年重阳下沙季的排产：

习酒投产超5万吨

茅台集团保健酒实际产能超4万吨

贵州珍酒投产4万吨

国台、安酒、金沙均超2万吨

仁怀酱香酒、酣客君丰、肆拾玖坊、夜郎古、广西丹泉、湖南武陵……基本都在上一年基础上继续加码

中小酱酒的生存空间，肉眼可见地会被挤。

但扩产会不会过剩？《报告》的判断是——总产能100万千升以内（优级坤沙60万千升以内），整体不过剩。细分来看：

大赤水河产区的优级坤沙、年份优级酱酒 → 不会过剩

中低端酱酒、赤水河外的酱酒 → 会过剩

头部企业产能 → 不会过剩

非头部、非品牌产能 → 会过剩

珍酒方面的口径类似：优质酱酒受产区限制，产能仍是稀缺资源；红利退潮后，中小和无产区优势的产能会退出，集中度继续抬升。有研究机构甚至预测，2027年酱酒可能反超浓香成第一大香型，到时候需求量会明显超过供给，优质酱酒还是紧。

三、价格带：从"飘着"到"落地"

酱酒一直因为出酒率低、生产周期长，是高端代名词——不足8%的产能，撬了行业40%的利润。但这个逻辑在2023年被修正了。

前几年渠道压货压太多，供大于求，除了"茅系"基本盘稳，其他主流酱酒产品几乎全线价格倒挂。

于是酒企资源从B端往C端倾斜，价格整体回落是大概率的事。头部酱酒开始把产品线往下伸，往大众酱香走——茅台、习酒、珍酒都推了新货占位。

《报告》把现在的酱酒价格带切成四段：

1. 2000元以上 —— 超高端

2. 1000元左右 —— 高端

3. 600元左右 —— 次高端

4. 300元左右 —— 中高端

未来还会继续细分。

珍酒自己的产品矩阵："珍十五""珍三十"守核心单品；真实年份酒攻超高端；老珍酒、映山红占中端；再加新品和文创铺主流。

有意思的是，行业总产量在降，"喝少点、喝好点"还是主旋律，名酒企靠品质抬价值。例子也有：

红花郎10年、15年从4月1日起渠道供货价每瓶分别+20元、+30元，郎酒经销商反馈"高端行情不好，消费者改喝中低端了，但红花郎本身需求大，提价后前景还行"

茅台旗下酱香经典、金王子出厂价分别+10元、+20元

名酒产能放量 + 价格带下沉，集中度会继续往头部收。

四、跟浓香比，酱酒还差多远？

这是《报告》里一个挺扎心的判断：酱酒的产业成熟度，跟浓香比还有十年以上差距。

具体差在哪：

集中度差——除茅台一家独大，第二梯队郎酒、习酒虽破200亿，但跟浓香五粮液、泸州老窖、剑南春、洋河的矩阵比，厚度不够

品牌分化快——三年前一个名单，三年后可能换一半

市场秩序乱——价格倒挂、贴牌乱飞、基酒勾调标准不透明

价格带覆盖——浓香从十几块光瓶到两千元典藏全覆盖，酱酒过去长期蹲在300元以上，最近才往下沉

《报告》的原话是：酱酒还在中场，供给和需求都没到饱和，是"品类整体增长 + 品牌强分化"共存阶段。

未来能跑出来的，得同时满足三件事：品质好、产量大、有品牌。

资本在这一轮的角色也变重了。珍酒李渡港股上市、华润控股金沙，这两件事给行业打了个样——资本不只是钱，更是品牌背书、治理机制、扩产弹药。珍酒自己的总结：资本赋能有三层，一是帮企业快速增产扩能筑壁垒，二是助品牌和市场拓展，三是提公司治理保稳健。2023年市场遇冷，珍酒还能两位数增长，品牌力是其中之一。

反过来，中小资本和短期资本基本出局。《报告》说得很直：酱酒重资产、长周期，不适合中小资本和短期资本。这轮调整出清的，就是这批投机玩家。

五、顺手聊点消费者用得上的

产业归产业，普通喝酒的人更关心的是：酱酒这么卷，我买酒、存酒、喝酒，有什么要避的坑？

?? 纯粮 vs 勾兑，怎么看？

酱酒（特指坤沙、碎沙工艺）基本都是纯粮固态发酵，原料表里应该只有高粱、小麦、水三样。"液态法""固液法"或者配料表里出现"食用酒精""香料"的，严格说不算正宗酱酒那条线，买的时候瞄一眼瓶背就行。

?? 酒花判断法还准吗？

老一辈爱摇杯看酒花——花细、堆得高、散得慢，说是好酒。这招对高度纯粮酒有一定参考，但不是铁律：酒精度、温度、倒酒手法都会影响酒花；现在也有添加剂能"养"酒花。所以酒花可以当辅助，别当唯一依据。

?? 不同香型到底差在哪？

酱香：酱味突出、焦糊香、回味长，空杯留香久，代表茅台、郎酒、习酒

浓香：窖香浓郁、绵甜甘冽，代表五粮液、泸州老窖

清香：干净爽口、麸曲或大麦豌豆发酵，代表汾酒

酱酒工艺最"折腾"——"12987"（1年周期、2次投料、9次蒸煮、8次发酵、7次取酒），这也是它贵的根儿。

?? 家庭存酒注意啥？

避光、阴凉、通风，别放厨房灶台边

瓶口朝上、密封检查，酱酒跑酒比浓香明显

温度相对稳定在15–25℃，湿度别太干也别太潮

不是所有酒都越存越好——百元级大众酱酒本来就不是为陈放设计的，核心单品、高度数（53度左右）才值得囤

?? 喝完头疼口干，为什么？

多半是三类原因：一是喝太快太多；二是酒体里杂醇油、醛类物质没控制好（低价串沙酒常见）；三是混饮、空腹。解酒没有神药，温水慢饮、蜂蜜水、维生素B族是相对靠谱的缓解方式，严重了别硬扛。

?? 适宜饮用量

《中国居民膳食指南》给的参照是成年男性一天酒精不超25克（约53度酱酒一两半内），女性减半。酱酒度数高，劝酒文化又重，自己把量卡住比啥都强。

六、下一局往哪卷？

把上面这些串起来看，酱酒这5年从1350亿到2300亿，走的是一条"产能微增+价格带上移+集中度提升"的路。但第一阶段"闭眼入都赚"已经结束了。

接下来的剧本大概是：

头部继续扩产，中小继续出清，CR5（行业前五集中度）往上走

价格带继续细分，300元以下的大众酱香会成为新战场

资本+品牌+品质三件套，缺一样都难跑远

2027年若能反超浓香，前提是把"优级坤沙"的稀缺性和产区标签守住，不然就是量增价跌的内卷

酱酒不会"不行了"，但它也不再是那个"随便做个品牌就能分一杯"的酱酒了。

?? 五个常见问题

Q1：现在是不是买酱酒的好时机？

价格泡沫刺穿后，主流产品价格带回归理性，比2021年高点确实友好一些。如果是自饮，300–600元次高端/中高端价位现在选择多、性价比不错；如果是收藏，盯头部企业的核心单品（注意是"核心单品"，不是贴牌开发款）。

Q2：酱酒和浓香到底哪个更"高级"？

没有绝对高低。酱酒工艺长、出酒率低，单位成本确实高，所以高端价位酱酒占比大；但浓香在是中端基本盘和全国化深度上更强。喝哪个，看口味偏好和场合，不必神话酱香。

Q3：怎么通过外观初步判断酒质？

先看配料表（是否只有高粱、小麦、水），再看执行标准（GB/T 26760是酱香国标），再看酒线、酒花、挂杯——这几样结合着看，比单看任何一项都准。

Q4：家庭自酿酱酒可行吗？

不太建议。酱酒"高温制曲、高温堆积、高温发酵"那套，对环境和卫生要求极高，家庭条件很难控杂菌，安全风险大。想玩自酿，从清香入手更现实。

Q5：女生适合喝酱酒吗？

酱酒度数高、口感重，入门可以从低度酱香或酱香型调味偏淡的款试起，或者兑一点常温矿泉水降度（老派喝法，但不少人这么做）。量上比男生再减一半，别空腹。

数据来源：《2023—2024中国酱酒产业发展报告》（权图酱酒工作室）、贵州茅台/郎酒/习酒/珍酒公开经营数据、《每日经济新闻》采访记录。

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