半年赚1.37亿、净利飙73.72%！RIO微醺这罐7块5的小酒凭啥撬动百润股份？

半年赚1.37亿、净利飙73.72%！RIO微醺这罐"7块5的小酒"凭啥撬动百润股份？

2019年那个夏天，A股饮料板块杀出一匹黑马——百润股份（002568.SZ）交出的半年答卷让市场眼前一亮：营业收入6.36亿元，同比增长14.39%；归母净利润1.37亿元，同比大增73.72%；更夸张的是经营活动现金流净额1.87亿元，同比暴增174.53%。消息一出，7月25日到29日三个交易日里，股价从17.8元/股一路冲到19.88元/股，涨幅高达17.01%。

掀开这份成绩单的底牌，主角不是别人，正是那罐在便利店冰柜里静静躺着、单价7块5的RIO微醺。

百润股份起家靠的是食用香精，但2019年上半年，两块业务的角色彻底反转：

预调鸡尾酒（含气泡水）：营收5.50亿元，同比增长22.26%；净利润9937.98万元，同比增长114.20%

食用香精：营收8382.13万元，同比下滑19.35%

从营收占比看，预调鸡尾酒板块从上年同期的80.90%跃升至86.47%，香精香料板块则从18.71%萎缩到13.19%。预调鸡尾酒板块收入占比86.77%，已然是百润绝对的顶梁柱。

毛利率层面同样亮眼：上半年整体销售毛利率68.90%，其中预调鸡尾酒毛利率69.50%，比食用香精的64.78%高出4.72个百分点。高毛利的罐装微醺卖得越多，整体盈利结构就越优——这正是净利增速远超营收增速的核心密码。

值得一提的是，上半年销售费用1.87亿元，同比下降13.57%；管理费用4044.65万元，同比下降26.31%。销售费用下降的"大头"是广告费——4227.83万元，同比骤降46.69%。对此公司未公开回应具体原因，但在2019年6月的投资者活动中，公司表示已签约邓伦作为RIO品牌代言人，并将营销资源向互联网和自媒体倾斜，而非单纯依赖传统综艺天价冠名。

二、微醺系列：从玻璃瓶到易拉罐的"场景革命"

RIO微醺系列的走红并非偶然。2017年，百润股份将原"微醺"系列从玻璃瓶装替换为易拉罐包装，定位"一个人的小酒"。这一步看似只是换了个容器，实则完成了消费场景的重塑：

玻璃瓶装经典系列275ml售价约15.5元，更适合聚会分享

微醺系列330ml易拉罐售价约7.5元，单价下移，更贴近主流啤酒价位带

罐装化带来的不只是成本优化，更是消费频次的解锁。百润董事会秘书耿涛在2019年6月"上海辖区上市公司集体接待日"上明确表示，公司产品瓶罐销量占比发生了"质的变化"，罐装系列销量占比显著上升且存在持续上升趋势。

从产品矩阵看，RIO微醺系列酒精度约3%vol，330ml易拉罐装，终端零售价约6.5-7.5元/罐，主打白桃、葡萄、柠檬、乳酸菌、玫瑰荔枝等果味。在天猫RIO锐澳旗舰店里，销量前三的均为微醺系列产品。

?? 中国食品产业分析师朱丹蓬的评价一针见血：微醺系列是预调酒的创新升级版本，在新生代人口红利叠加下，增长势头不会有太大问题，但它仍属于小众品类，增长幅度不会剧烈波动。

三、为什么是"微醺"？低度酒的底层逻辑

预调鸡尾酒本质上是一种以食用酒精为酒基、加入果汁和香精调配而成的低度酒精饮料，酒精度通常在3%-8%vol之间。它与传统白酒最大的区别在于：

维度 预调鸡尾酒（以RIO微醺为例） 传统固态法白酒

酒精度 3%vol左右 38%-65%vol

基酒 食用酒精/蒸馏酒基 粮食固态发酵

配料 水、酒精、果汁、香精、甜味剂 粮食、水

执行标准 配制酒/其他酒标准 GB/T 10781、GB/T 26760等

典型容量 330ml易拉罐 500ml玻璃瓶

RIO微醺的火爆，本质上是踩中了"低酒精+果味+独处场景"这三重节奏。当"Z世代"和年轻白领渴望"小酌但不醉"的松弛感时，一罐7块5、3度酒精、带着白桃清香的易拉罐，比一瓶15元的玻璃瓶装经典RIO更有日常吸引力。

百润股份副总经理、财务总监张其忠透露，2019年公司推出了玫瑰荔枝、樱花、百香果等新口味，研发费用3372.48万元，同比增长40.81%。持续推新+罐装化+精准定价，三股力量叠加，才成就了微醺系列的"黑马"姿态。

?? 酒类科普延展：纯粮酒、配制酒与预调酒，到底怎么区分？

RIO微醺属于预调配制酒，而非常规意义上的"纯粮白酒"。很多消费者在选购时容易混淆，这里把辨别的硬核方法讲清楚。

1. 看执行标准号——酒瓶上的"身份证"

国家强制性标准对各类酒有明确编码：

GB/T 10781.1（浓香型）、GB/T 10781.2（清香型）、GB/T 26760（酱香型）：固态法白酒，即纯粮酿造好酒

GB/T 20822：固液结合法白酒，一部分为酒精酒，一部分为粮食酒

GB/T 20821：液态法白酒，以食用酒精为酒基

RIO微醺作为预调鸡尾酒，执行的是配制酒相关标准，配料表通常包含水、食用酒精、果汁、香精、甜味剂等，这与纯粮白酒"只有粮食和水"的干净配料截然不同。

2. 感官自测四步法

看酒花：把酒瓶倒过来摇晃，纯粮酒酒花密集且消失缓慢；勾兑酒酒花少、消失快。（注：酒花受温度与表面张力影响，需综合判断，不可单凭此一项下定论）

闻香气：纯粮酒香气不刺鼻、层次多、余味自然；勾兑酒香气单一、前香猛、散得快

手搓法：滴几滴酒在掌心搓热，纯粮酒生出清香且留存久；勾兑酒只有香精味，冲鼻且很快消散

加水法：纯粮酒加水会出现失光、浑浊现象（因粮食酒中某些物质在低度酒中溶解度减小而析出）；勾兑酒加水后不失光

3. 喝酒上头、口干是怎么回事？

纯粮酒适量饮用后不易上头、不刺喉、不口干；而勾兑酒因含有食用酒精和杂醇油等杂质，代谢负担重，容易出现头痛、口渴、恶心等不适。

?? 提醒：RIO微醺虽酒精度低，但含有果汁和甜味剂，糖分不低（每100ml含糖约8g）。不要因为"度数低"就放松警惕，过量饮用同样会引发糖分摄入超标和酒精累积。

4. 家庭存酒注意事项

避光：紫外线会破坏酒体结构，尤其是预调酒中的果汁成分

恒温：最佳储存温度10-20℃，避免温差剧烈变化

直立放置：罐装预调酒应直立存放，避免罐底长期浸泡

RIO微醺属于即饮型配制酒，不建议长期窖藏，保质期通常以罐底喷码为准，开罐后应尽快饮用

四、5个消费者最关心的问题

Q1：RIO微醺和经典瓶装RIO有什么区别？

微醺系列330ml易拉罐、酒精度3%vol、终端价约6.5-7.5元/罐，定位"一个人的小酒"；经典系列275ml玻璃瓶、酒精度3.8%-4.5%、售价约15.5元/瓶，更适合聚会分享。微醺系列果汁感更清新、气泡更细腻，经典系列基酒层次更丰富。

Q2：如何通过外观初步判断酒质好坏？

对于白酒，可观察酒体是否清澈透亮、挂杯是否均匀持久、酒花是否细密慢散。对于RIO这类预调酒，重点看罐体是否完好、喷码日期是否新鲜、液体是否均匀无沉淀（正常果汁沉淀除外）。

Q3：酒花判断法还准确吗？

不完全准确。酒花受温度、表面张力、酒精度等多重因素影响，现代勾兑酒也可通过添加剂模拟细密酒花。正确做法是"执行标准+配料表+感官体验"三者综合判断，单凭酒花容易误判。

Q4：喝酒后头痛口干怎么办？

立即补充水分，最好是温白开水或电解质饮料

适当补充维生素B族和果糖（如蜂蜜水）

保证充足休息，避免二次饮酒

长期看，选择纯粮固态发酵白酒、控制饮用量是根本解决之道

Q5：不同人群饮用RIO微醺要注意什么？

孕妇、未成年人、驾驶人员：禁饮

女性消费者：RIO微醺女性受众偏多，但需注意每罐含糖约8-9g，血糖偏高者适量

初次饮酒者：3%vol酒精度相对友好，但仍建议从半罐开始尝试

肝肾功能不佳者：即便低度酒也应避免饮用

冷知识：RIO的"3-5-8"产品矩阵

很多人不知道，RIO锐澳经过多年迭代，已经形成了清晰的"358"产品矩阵：

3度微醺系列：330ml易拉罐，果香清新，主打独处放松

5度清爽系列：2021年推出，500ml瓶装，介于微醺和强爽之间

8度强爽系列：2022年推出，330ml/500ml罐装，针对高度需求人群

三条产品线酒精度梯度排列，覆盖了从"想喝点什么"到"想微醺"再到"想喝到位"的全场景需求。2019年那波引爆业绩的，正是矩阵中最亲民的"3度微醺"。

回过头看，百润股份2019年上半年的这场"逆袭"，与其说是财务数据的胜利，不如说是产品定位的胜利——把一罐7块5的低度果酒，做成了年轻人独处时刻的"陪伴者"。当食用香精业务同比下滑19.35%时，是微醺系列22.26%的营收增长和114.20%的净利润增长，托住了整张成绩单。

?? 数据为2019年上半年实际披露值，其中预调鸡尾酒营收5.50亿元、归母净利增幅73.72%等核心指标均来自百润股份2019年半年度报告官方披露。

那一罐在便利店冰柜里闪闪发光的微醺，或许正是中国低度酒浪潮的第一个标志性符号。

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