2300也守不住？2024飞天散瓶跌破底价，龙茅申购腰斩，茅台又要出手稳价了

2300也守不住？2024飞天散瓶跌破底价，龙茅申购腰斩，茅台又要出手稳价了

茅台酒批发价又跌了，而且这次连2300元的关口都没托住。

中国基金报援引"今日酒价"最新数据，9月22日，2024年飞天茅台散瓶批发价报2270元/瓶，单日再跌30元；同日"龙茅"原箱批发价2550元/瓶，较前一天跌20元。而就在前一天（9月21日），2024年飞天茅台原箱刚刚跌破2400元/瓶，散瓶也滑到了2300元/瓶——连续两日下行，主力产品批发价已连跌多日。

另一边，i茅台平台上的热度也在降温。9月22日，53度/500ml规格"龙茅"单日总申购人次约237.92万，比9月21日少了约12万人次；放到年初看，这个数字曾接近500万，年内累计下滑已经超过一半。

作为白酒行业的价格锚，茅台这一轮的波动，释放的信号远不止一瓶酒这么简单。

中秋遇冷，批发价年内"二度失守"

把时间线拉回去对照一下，落差会更直观。

去年同期（2023年中秋前后），2023年飞天茅台原箱、散瓶批发价大致还在3000元/瓶、2700元/瓶的水平。一年过去，原箱差不多缩水600元，散瓶缩水400多元——而且这是在中秋这个传统白酒消费旺季里发生的。

实际上，2024年这已经是第二次批发价持续回落了。第一次出现在端午节前后：

2024年飞天原箱一度逼近2400元/瓶

2024年飞天散瓶一度逼近2100元/瓶

当时贵州茅台出手稳价——取消大箱12瓶飞天整箱投放、取消开箱政策，同时暂停15年陈年茅台、精品茅台发货。控货信号一出，批发价短暂回了一波。酒业独立评论人肖竹青当时的判断是：刚需在散瓶端其实在减少，买整箱的更多是冲着收藏和礼赠去的。

但端午那波回升没撑太久。中秋前夕，价格又掉头向下，且这一次散瓶直接砸穿2300。

一位业内人说得直白：今年中秋节白酒消费整体偏冷，市场对茅台乃至整个白酒板块的信心都谈不上足。批发价持续往下走，连黄牛收酒的报价都已经改成"时价"——意思很明白，套利空间基本被挤干了。

有意思的是，即便如此，i茅台上的"龙茅"中签率仍只有0.59%。为什么？业内一句话点透：i茅台上那个"保真"，依然是很多人愿意排队申购的核心理由。

券商怎么看：不再是供给故事，而是需求故事

多家券商把这一轮下跌的锅，主要扣在了"供求生变"上。

?? 太平洋证券的研报把白酒需求拆成四块：商务、送礼、宴席、自饮。眼下受影响最重的，是商务宴请这一场景。反映在价格带上，2000元以上和500–800元这两个段——也就是茅台和高次高端——批发价跌幅最明显。

宴席这边呢？2023年有一波回补式需求，2024年同比略降。倒是100–300元的主流单品，接住了大众聚饮和亲朋送礼"降级"的那部分需求，走量稳、价格波动也小。

?? 长江证券则给了一个稍有不同的视角：茅台跟大多数白酒品牌不一样，它传统旺季（中秋、春节）本来是挺价的，这次反着走，主要受"发货量提升预期"影响，供需矛盾被放大了。换句话说，市场不是在担心没人喝，而是在担心——接下来货会不会更多。

两边研报合起来看，逻辑其实是通的：高端需求（尤其是商务）收缩 + 发货节奏预期变化，让本来该"旺"的中秋，旺不起来。

茅台还会不会再稳一次价？

业内一种比较主流的判断是：短期下跌算正常波动，但如果继续下探，贵州茅台大概率会再出手。

参考端午那次的操作路径：

1. 控量：取消大箱飞天整箱投放、取消开箱，变相收紧流通

2. 停发：15年陈年茅台、精品茅台暂停发货

这两招本质上是给市场递"信号弹"——告诉渠道和黄牛：我不会让你随便砸盘。端午那一波，批发价确实被拉回来过一阵。

但信号归信号，底层还是要看两个东西：一是中秋国庆的实际动销（目前看偏冷），二是后续发货节奏贵州茅台怎么定。肖竹青提到一个细节值得记住：散瓶刚需其实在减少，整箱还撑着，靠的是收藏+礼赠。这意味着，如果礼赠场景也继续走弱，整箱那层支撑也未必牢。

几个绕不开的问题

? 这一轮跌，跟端午那次是一回事吗？

不完全是。端午那次更像是节后回调+渠道库存压力叠加；这一轮中秋跌，背后多了"商务需求偏弱"和"发货预期"两层东西，定性上更偏需求侧。

? 2270是不是底？

没人能给准话。参照系有三个：端午散瓶低点约2100、去年中秋散瓶约2700、i茅台申购热度还在但已经腰斩。短期看2300下方还有没有支撑，得看贵州茅台节后发不发稳价动作。

? 普通消费者现在能不能"捡漏"？

如果是自饮、且本来就在喝飞天，2270–2300这个价位相比去年确实便宜一截；但如果是冲着"囤了升值"，得想清楚——散瓶刚需在减，这是业内共识，礼赠逻辑和收藏逻辑不能混为一谈。

? 龙茅申购人次掉了一半，是不是不香了？

更准确的说法是："炒作热"退了，"自用+保真"还在。0.59%的中签率说明平台端需求没崩，只是那些纯套利的账号撤了。

? 对行业意味着什么？

茅台是锚。锚晃了，2000元以上全价格带都会重新定价；反倒是100–300元那个段，这一轮反而显得"抗打"。券商这份判断，对选品和选赛道比对新手买酒更有参考价值。

?? 行情归行情，酒归酒。批发价是渠道和资本的事，自饮和礼赠才是普通人碰得到的那部分——前者看供需，后者看场合和预算。这一轮2270的数字，记下来不难，难的是别把它当成"抄底信号"的唯一依据。

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